致 S 总：珍爱生命、远离投资
张灏
2026 年 3 月 26 日 7:30
从我的认知角度看，3 月 20 日做空，我确认是必然赚钱的，在 50%持仓的情
况下，实现 200%收益率（最高时 600%），总收益率实现 100%足以证明投资能力。
如果千万以上资本，则抓住一次足以实现 1000 万元。但如果资本太少，100%几
乎没有意义。如果多做并不能增加收益，反而会造成亏损。正如 3 月 18 日和 3
月 24 日本身行情就具有两种可能性，从安全性出发，不应出手。只是很不幸，
做了，结果还都是反的。但即便如此，也不过亏损了 30%。再抓住一次机会，实
现翻倍，总收益就是 30%。如果是 1000 万元，不就是 300 万元吗，不管一个月，
还是两个月时间，这个投资结果和过程并无不妥。问题不在于盈亏，而在于资本，
没有一千万资本，一切投资都是扯淡！
从个人情感出发，我希望带领合作伙伴一起共同发财。但现实是，期货、期
权投资就是合法抢夺财富的战争，注定一将功成万骨枯，即使强如索罗斯，打遍
英国和东南亚无敌手，在香港却也折戟沉沙、遭遇惨败。作为普通人，一旦不能
持续盈利，必然产生怀疑态度。基于风险考虑，不再增加投入，更不可能有信心
去追加千万以上资本。5 年期货、5 年期权合作实践最终归宿于同一结局，无论
合作双方如何努力，都不可能改变，这就是宿命！
当年期货投资之所以没有走大资本之路，一是因为前车之鉴，害怕一旦大资
本投资失败，我将无颜面对江东父老，后果不可承受。二是是否存在更为安全的
方法。三是即使走大资本之路应该如何避免灾难性后果。
五年期权投资实践，特别是和你的近四年的合作，我早已认识到，发财是少
数人的事，大部分人注定成为金融市场的“韭菜”。因为，培养一名合格交易员
的沉没成本需要 500～1000 万元，低于千万的投资者，根本没有机会坚持到最后，
更没有可能成为最后的王者，与其最后功亏一篑，不如早撤早好。
当年在井冈山，后来位居元帅第三者对革命前途悲观失望,发出《红旗到底
能打多久?》的疑问时，教员回答了《星星之火，可以燎原！》。面对你的《盈
利是运气?亏损是能力!》的怀疑，如果物质上无法提供一千万、精神上无法做到
“不怕亏、亏不怕、怕不亏”的认知境界，我最为友好而决绝的回答只能是“珍
爱生命、远离投资”！