降息 25P：看跌期权收益率 2～10 倍
张灏
2025 年 9 月 18 日 8:40
随着中美宣布第四次谈判无果，美联储降息 25P，市场将迎来结构性调整，
看跌期权 2～10 倍收益率。
一、满仓做多。今天晨时，美联储降息 25 个基点，年内再降息 50P，根据
利好出尽是利空的逻辑，从 9 月 11 日早盘 20 万元满仓 MO2509C7400，17 日收盘
应该全部平仓，则收益率最高，净盈利 133 万元。
二、市场结构。证券板块、银行板块皆已经较前高下跌 10～20%,基本判断
牛市暂时中止，形成调整格局。目前 A 股二次探顶，中证 1000、上证 50、沪深
300、上证指数皆末有效突破，与前高接近。120 分钟价格接近 BOLL 线上轨，有
构筑顶部的技术条件。
三、股指期权。股指期权 9 月 19 日结算，股票期权 9 月 24 日结算，短线也
许存在暴富的机会，但从资本安全角度出发，仅考虑 10 月股指期权。目前
MO2510P7500 收盘价 230 元，如果中证 1000 跌至 BOLL 线下轨 7000 附近，则收
益率为 143%。MO2510P7200 收益主为 200%。
四、商品期权。广交所期权 10 月 15 日结算。虽然从降息的角度应该继续做
多，但从赢利的角度考虑，则利好出尽是利空，应该做空。多晶硅从 30000 上涨
至 56790，上涨近 90%，9 月 18 日收盘价格为 53490。其黄金分割点和一半分别
为 46441、43245、40048。S2511P5000 收益率约为 3～10 倍。
五、投资策略。以轻仓布局多晶硅空单，以重仓布局股指期权空单，具体策
略根据市场行情临机专断。
内容
mo2509c7200
MO2509C7300
MO2509C7400
MO2509C7500
MO2509C7600
1
预估价
64.8～68.8
36.8～40
18.8～22.8
10.8～12.8
4.8～6.8
2
挂单价
68.8
38.8
21.8
12.8
6.8
3
最低价
60
35.6
20.8
12
6.2
4
满仓量
29
50
90
150
280
5
最高价
366
270
181
105
53
6
收盘价
352
256
170
97
49
7
收益率
411%
560%
680%
658%
620%
8
总收益
820800
108000
1330000
1255000
1172000