亿元三步曲：保证零和、绝对他富、牛市共富
张灏
2025 年 6 月 28 日
作为期权投资者，必须通过保证零和、绝对他富、牛市共富三个步骤从而最
终实现亿元收益。
一、保证零和。由于属于零和博弈且存在时间价值，故期权投资无法像期货
一样通过长线布局来实现最终赢利，只能进行短线操作。而零和市场存在大数定
律，即短期涨跌属于随机漫步，但长期结果属于“零和”，即不考虑交易成本，
任何一笔投资最终即不会赢利，也不会亏损。故保证每笔投资都赢利是永远不可
能实现的幻觉，但保证每一笔亏损的交易最终零和或者正和，却是投资者的最基
本技能和最终赢利的前提条件。
二、绝对他富。虽然说投资有风险，入市需谨慎。但在实践中，个人资本必
然有限，而让合作伙伴承担亏损，不管比例如何都会导致投资最终失败。故投资
必须能够保证资本的绝对零和，否则禁止投资合作和扩大资本规模。而在真正的
投资过程中，操作者必须承担无限责任，即所有亏损必须由真正的决策者承担，
合作者只享受收益，绝对不承担资本亏损风险。
三、牛市共富。基于绝对他富逻辑的投资行为等于引火烧身，主动寻死，除
非存在市场牛市。期权末日效应虽然也有可能提供高倍收益，但由于临近结算，
如果出现错误将会快速归零，无法保证零和。而 A 股牛市很少，下跌虽然多见，
但空间有限并且需要随时防止市场反弹。而商品期货在几年内必有牛市，且牛市
的产生与经济周期的上升期有关，持续时间久、上涨幅度大、易判断，足以涵盖
投资过程中所蕴含的一切风险。
四、商品牛市。网传美国财团提供十万亿美元，缓解了即将到期的 6.5 万亿
美元债务，中美之间即将达成关税协议，拉中国下场的印巴战争因为 6:0 的战损
比轻松化解，拉美国下场的以伊战争因为伊朗“认怂”而功败垂成，故中美只能
斗而不破，继续“G2”模式，薅世界羊毛。下一步，特朗普新认命的美联储主席
必然开启降息周期，商品牛市指日可待。商品期货的市场结构也显示到底迹象，
故借助商品牛市，与人合作，共同实现亿元收益可成、必成。
五、凤凰涅槃。太容易得到的财富总是不够珍惜，错误以为凭自己的才华可
以轻松实现亿元，由此导致 2016 年几位合作伙伴资本归零，2021 年 400 多万元、
2022 年 200 多万的资本归零，以及近三年的颗粒无收。命运多舛，从来不是为
了放弃，而是要更能抓住机遇，实现亿元收益，从容享受耕读生活。