“牛市”陷阱与亿元收益
张灏
2024 年 9 月 25 日
只有投资者精益求精，准确、全面、完整地分析市场结构，才能得出 9 月 24
日的市场大涨是属于牛市来临还是诱多陷阱，从而轻松实现亿元收益。
一、市场预判。2024 年 9 月 19 日至 9 月 23 日一直轻仓布局做空股票期权。23
日收盘，初步判断 24 日应该高开，然后重仓加空。但后经仔细分析，判断市场短线
更可能大涨，投资策略应该为开盘即平空开多。由于上海中证 500ETF 指数 BOLL 线
上轨为 4759,应该选择 4700 看涨期权合约。
二、期权操作。9 月 24 日，市场跳空高开，后回调，该合约最低降至 16 元，
正是预期买入价格。但市场微观结构表明应该做多，而宏观结构表明牛市未至，并
且存在暴跌的可能性，因此，使用虚值股票期权既有暴富之可能，也存在资本归零
风险。况且单一一次的暴富毫无意义，投资的核心还是扩大资本规模，而从安全的
角度出发，应该是等待上涨后做空。故放弃做多，等待做空。
三、暴富实践。2023 年 7 月判断市场有可能暴跌，布局 16 万元使用虚值期权
做空股指，结果因为 7 月 24 日出台政策，导致做空资本全部归零。并进而导致 8
月下跌行情踏空。2023 年 10 月 5 万资本全仓做空，最高赢利至 70 万元，却因为行
情误判而功败垂成，此后多次的暴富实践鲜有成功。一是市场上的快速暴富机会，
多属于事件意外刺激，属于短线操作，不具有长期性和可持续性。二是真正暴富必
须借助牛市和资本规模。三是行情判断必须精益求精，绝对禁止赌博。如 2023 年 7
月 24 日、8 月 25 日、10 月 24 日和 2024 年 9 月 23 日市场行情已经提前反映出即将
出现的相关政策信息。只要潜心研究，不被欲望所左右，则完全可以规避风险。
四、“牛市”陷阱。A 股市场结构表明当前仍然属于熊市，投资策略应该为做
空。9 月 24 日上午跳空高开属于消息刺激，后续的回调属于市场真实的资金行为。
10 点 30 分后的暴力拉升属于国家资本行为，无法准确预测，但持续时间注定有限。
而市场的快速上涨提供了更好的做空机会和赢利空间。
五、亿元收益。只要做到精益求精，不被偶尔的暴富事件冲昏头脑，坚持从市
场主要趋势中寻找大机会，保持适度资本规模，50%仓位，借助广交所、中金所、上
交所期权结算时间的差异，每月错位进行两次结算，则每次收益率 2～5 倍，每月收
益率 3～10 倍，10 万元～50 万元在一年内完全可以实现收益 1～2 亿元。