快乐赚钱：资本规模与金融投资工具
张灏
2023 年 5 月 20 日
赚钱是非常快乐的一种享受过程，但赚钱快乐的另外一面必然伴随着“苦涩”，
甚至“悲剧”，有人万元级别的资本在 2023 年 5 月 15 日至 16 日，一天多的时
间使用股指期权收益率达到 170%，然而随后三天却把赢利连同本金全部归零，
这已经是他今年之内第六次归零。同样，2015 年自称“中国的利费弗莫尔”的
投资者却在股市暴跌中跳楼身亡。某橡胶期货投资人士在二十年几内从几万元赢
利至亿级规模财富，但却在 2018 年 8 月短短十天内不但亏光所有并且负债几千
万，从而在抑郁中自我了结。当然作者本人也未能免俗，曾在 2021 年 4 月至 7
月收益率达到 1000%,招来证监会的“问询函”。2021 年 12 月至 2022 年一个多
月，把近 400 万元的本金归零。所以作为一个俗人，快乐赚钱才是投资“王道”。
一、市场结构：一分为三
投资市场根据预期收益率可以分为三种类型，预期收益率小于零的为“赌场”，
如彩票、赌场等。预期收益率为零的为“博弈”，金融期货、商品期货、金融期
权、商品期权市场虽然也有交易成本，但占比很小，故他们是典型的“零和博弈
市场”。预期收益率大于零的为“投资”，如长期增长的企业或者股份、银行存
款等。A 股市场是博弈市场和投资市场的混合，当前以博弈市场为主。
二、博弈逻辑：三角定律
在博弈市场中，通常存在三类投资者，一类是“常人”，生活阶层通常为白
领阶层或者小业主，投资哲学与其生活哲学一致，即相信科学、相信价值。信奉
“钱不是万能的，但没有钱是万万不能的，其投资行为就是看好了买入，不贪婪，
涨了就卖，跌了就“躺平”。2007 年之前是投资市场，常人“躺赢”，即躺着
赚钱。当前的市场是零和博弈，常人“躺平”亏钱。二类是“强人”，他们相信
“马无夜草不肥，人无横财不富。来到市场的目的就是“赚大钱”，信奉”没有
钱摆不平的事，如果十万不行，那就百万”的生活哲学。常规市场下赢利很难赚，
所以喜欢在市场中兴风作浪，掀起一阵阵血雨腥风，利用常人的思维死角，构陷
投资陷阱，割常人“韭菜”。三类为“慧人”，认为财富如浮云，生活中够用就
行，信仰天道，根据市场涨多了必跌、跌多了必涨的规律，在上涨末期做空，在
重度下跌后做多，获取生活必要的财富。
由此，投资领域存在三角定律，即强人割常人韭菜，慧人代天行道，把强人
长时间获得的财富最后时刻归为已有，具有道家思维的常人获取小额财富，真正
的常人把在实业和职业领域获取的财产奉献给市场，成为亏损者，而真正的财富
却通过印花税源源不断地从股市和期货市场流入国库。
三、赢利逻辑：三重境界
宋代禅宗大师青原行思提出参禅的三重境界：参禅之初，看山是山，看水是
水；禅有悟时，看山不是山，看水不是水；禅中彻悟，看山仍然山，看水仍然是
水。 金融投资也存在此三种境界。
（一）此山是山：闪击战略。预计要涨就做多，预计下跌就做空。在快速上
涨时，大胆做多、在大幅下跌时，快速做空。通常期货杠杆率为 5～8 倍，期权
杠杆率为 10～50 倍，即杠杆率为 10 时，标的资产价格上涨 10%，相应期权价格
上涨 100%。而闪击战略就是在最佳买入时机重仓买入看涨期权或者看跌期权，
当出现调整信号时，全部平仓，不贪婪、不恋战，其后的涨跌与你无关。
（二）此山非山：十面埋伏。期权投资在高收益的同时，也伴随着高风险，
如果通过降低杠杆率和低资金使用率来降低风险率，则收益率必然低，如果增加
资本使用率和高杠杆率品种和合约，则必然高风险，使用十面埋伏阵可以有效降
低风险率，但总风险不变，只是把低风险发生率降低的风险转移到风险亏损度，
即常规风险下资本最大损失可能为 50%，而十面埋伏阵时亏损可能为资本全部归
零。所谓十面埋伏阵就是利用期权的上下、左右、前后、虚实、多寡十个方面的
特征，通过发现、集结、侦查、防御、埋伏、突击、变阵、撤退等突击八步，使
收益率最大化。
（三）山亦是道：道法自然。《道德经》云：“人法地，地法天，天法道，
道法自然。”道，即天、地、人、万物之运行规律，是万物的自作自化。《易传·系
辞下》：“《易》之为书也，广大悉备，有天道焉，有人道焉，有地道焉。兼三
才而两之，故六。六者非它也，三才之道也。”“天之道，其犹张弓与！高者抑
之，下者举之，有余者损之，不足者与之，天之道损有余而补不足。人道则不然，
损不足，奉有余”。因此，在金融产品体格运行体系中，天道就是涨多了必跌、
跌多了必涨；人道就是“强者恒强、弱者恒弱”；地道就是资金的多寡决定了市
场的方向。同样，投资也要道法自然。天道思想让我们懂得适可而止，即功成身
退。人道思想，让我们知道在该贪婪时不要恐惧，在该恐惧时不要贪婪。地道思
想让们懂得赚大钱不是要无限制增加杠杆率，而是通过提高人的社会层次，增加
资本质量和数量等外部杠杆率来代替金融工具内部杠杆率，以低风险赚钱。
四、道法自然:快乐赚钱
（一）百万规模。资本 200 万元以下，闪击战效果最好。为防止风险，减少
虚值期权的使用，尽量使用平值期权。年化总收益率达到 2000%时必须休息。
（二）千万规模。资本 200 万元至 2000 万元，十面埋伏阵效果最好。期权
与期货混合使用。期权为主，禁止使用虚值，投资收益率控制在 500%以下。
（三）亿元规模。资本 2000 万～20000 万元，只能道法自然。期货为主、
期权为辅。投资是一种艺术创作过程，是一种过程和结果的双重享受，更是道法
自然思想在投资领域的知行合一修行。年化收益率控制在 200%。