25%～50%：6 月 26～7 月 3 日股指看涨收益率
张灏
2026 年 6 月 26 日
中证 1000 等指数今日大跌，跌幅 2%～4%。从市场整体结构而言，未到大跌
的时机，而是存在二次反弹，相应看涨期权收益率为-25%～50%。
一、市场结构。中证 1000 处于上涨趋势中，但处于上涨末期，因此总体结
构不支持大跌。从日线而言，今日中证 1000 跌破 10 日均线，说明下跌已经接近
完成，下午或者周一即是市场短期底部，抄底等待二次反弹，如果继续上涨，则
会创出新高，如果二次探顶，则上涨幅度有限。
二、微观分形。从 30 分钟分型技术上看，中证 1000 下跌至 30 分钟 BOLL
线下轨，如果总体结构仍然处于向上，则下跌应该到此为止，即使市场情绪继续
下跌，仍然有限，只是目前 30 分钟趋势线只有两个，下午两点至收盘，将会有
4～6 蜡烛图，将可以成功显示是否到底。
三、做多策略。做多有四个策略，一是股票，不是我的强项，不作分析；二
是融资做多，由于市场可能到顶并暴跌，故禁止融资做多；三是期货，IM2607
目前价格为 8500，如果上涨至 8800，则收益为 60000 元，相对于每手保证金 30
万元，收益率 20%。四是期权，涉及合约品种，收益率-50～100%。
四、期权收益。期权收益率与合约有关，红为盈利、绿为亏损。
合约
涨 100
涨 200
涨 300
跌 100
跌 200
跌 300
1
MO2607C8400
20%
44%
68%
20%
36%
50%
2
MO2607C8600
26%
55%
88%
22%
40%
55%
3
MO2607C8800
30%
63%
109%
25%
44￥
60%
五、预期收益。市场波动下跌 100 点～上涨 200 点。期权收益率在-25%～50%。
如果以 50%的仓位，则总收益率为亏损 13%和盈利 25%之间。由于每天 100 手限
制，而 8600 看涨期权合约每手 20000 元，则 400 万元资本，动用 200 万元，买
入 100 手 MO2607C8600 合约，浮亏 50 万元，收益 100 万元。