期货牛市：股指、广交所、金银铜
张灏
2025 年 12 月 27 日
基于美元降息周期和中美战略博弈，A 股、金银铜、广交所期货出现牛市，
借助期权效应，大规模资本可以实现 1～5 倍收益。
一、能源革命。第四次工业革命的核心是算力，而算力等于电力，即清洁能
源。而与第四次工业革命高度相关的产业如光伏、芯片、储能设备等必然属于新
兴产业，与此相关，多晶硅、碳酸锂等大宗商品价格将会由此上涨，多晶硅期权
2025 年 7 月曾出现 1000 倍收益率。
二、中美博弈。由于贸易战、关税战、生物战、颜色革命和军事热战等都无
法取胜，基于核恐怖平衡，中美将进入持久战，等待终极对决。美国基于金融优
势和工业劣势选择了金融绞杀。而中国基于文化传统，选择继续工业克苏鲁，即
继续强化全产业链，着重引领第四次工业革命，以期以技术优势终结美国霸权。
三、关联商品。货币天然不是金银，但金银天然是货币。作为金融战的核心
措施，美国通过拉升比特币、黄金、白银价格实现财富掠夺，通过囤积工业原料
铜阻击中国产业。而中国在化解美国金融攻势的同时着力发展第四次工业革命。
故当前铜、比特币、黄金、白银、多晶硅、碳酸锂大涨，只有工业硅半途而废。
四、A 股趋势。金融战的核心工具是美元，美元通过加息与降息，通过世界
范围内资产的贬值与增值完成金融收割。当前处于降息周期，世界多国股市处于
上涨状态。A 股自 9 月开始震荡整理后，从市场结构看将会进入下一阶段“牛市”。
但由于市场结构，是否回探 BOLL 线中轨无法确认。
五、期货策略。股市和商品牛市最简单粗暴的投资策略就是买入股指期货、
商品期货持仓待涨，如果存在波动，适当减仓和 T+0,总体硬扛。如果最终上涨，
必然盈利，如果中间回调过多，则会承受巨额亏损压力。如果回调后追加资本则
会获取暴利，但如果当前处于顶部，则必然亏损惨重。
六、期权策略。广州期货交易所的商品期权 1 月 9 日结算，股指期权 1 月
16 日结算。和期货不同，期权采取单纯持仓待涨策略并不可取，只能根据市场
短线技术，随机做出投资决策，执行看涨期权 T+0 策略。同时为防止虚值期权风
险，仅选择平值或实值看涨期权。
七、盈利逻辑。基于市场的不确定性，市场短期波动本身必然会引起资本短
期的快速盈利和亏损，而在大方向正确的情况下，越是亏损时越应该追加资本。
但实践中，这往往引起投资者的心理恐慌，不但会拒绝追加资本，反而可能产生
撤资行为，从而导致投资失败。为此，必须以资本规模而非交易策略为盈利逻辑，
禁止做空和使用虚值看涨期权且必须轻仓。