金融战中的 A 股走势与家国情怀下的期权策略
张灏
2023 年 9 月 16 日
自 7 月 24 日起，面对即将暴跌的 A 股市场，管理层总是在关键时刻推出一
系列政策，虽然没能最终阻止市场下跌，但却成功改变了市场节奏，让做空者无
法成功套现，正所谓，你猜对了开头和结尾，却无法猜中过程。因此，期权投资
需要具备家国情怀，否则至死都无法知晓为何死亡！
一、金融战争。通过美元周期性的加息、降息，是美国剥削全世界的殖民手
段。当前正处于美元加息周期，美元指数上升，各国兑美元汇率下降，资本流出，
进而造成各国股市下跌、房价下跌、资产价格下跌，各国外汇储备枯竭，形成全
面的金融危机、经济危机、进而造成政治危机。各国财富被美国洗劫一空，经济
被美国掌控。值此中美博弈的关键时刻，A 股市场与房地产市场正在受到冲击。
二、政策㧌市。在金融战争中，两个市场都受到冲击的情况下，由于房地产
属于实体经济，房价下跌比股票价格下跌对国内经济的冲击更大，在无法全面托
市的情况下，只能是对房地产真托，而对股市“君子动口不动手”，口惠而实不
至。因此，只能改变市场节奏，A 股“熊市结构”却无法改变。
三、干扰策略。既然不能投入真金白银进入股市，而仅仅是政策干扰，只能
选择若干关键时刻出台相关政策，从而扰乱市场节奏，影响到做空资金的做空收
益就是最为优越的策略。如 7 月 24 目的政策破坏了 7 月 25 日的股票期权交割。
9 月 14 日的政策破坏了 9 月份的股指期权结算。
四、市场影响。市场本来可以直接暴跌，但由于存在干扰，那么只能采取三
步走的步骤，即沪深 300 首跌至 3600 左右；第二步跌至 3200，第三步跌至 3000。
或者在干扰政策下，下跌幅度收窄。试图通过买入深度虚值看跌期权一夜暴富的
梦想就存在了资金归零的风险。
五、家国情怀。2021 年 4 至 7 月在通过做空股指期权赢利十几倍之后就接
到了证券监督委员会的询问函。2023 年 7 月 25 日和 2023 年 9 月 15 日由于相关
政策的出台导致当月期权结算日部分合约价格归零。
（一）特定的金融战时期，大规模资本做空会“飞来横祸”，因此必然低调
行事，不可代人投资期权，否则，会承受相应的“因果报应”。
（二）由于随时面临政策干扰，因此，避免或少用虚值期权。
（三）等牛市来临时，再大胆通过期权策略实现暴富吧，因为此时才既能体
现家国情怀，又能实现暴富，何乐而不为。